Négoce de valeurs mobilières |
Les opérations sur titres classiques s'effectuent soit sur le marché au comptant, soit sur le marché à
terme. Pour l'investisseur privé, le marché au comptant revêt une importance prépondérante, car c'est là
que se négocient non seulement les actions, obligations et fonds de placement, mais aussi les warrants
et les produits structurés, même si ces derniers sont assimilables à des titres du marché à terme.
Marché au comptant
Sur le marché au comptant se négocient des titres (actions, obligations, fonds de placement, warrants
et produits structurés, etc.) ou des marchandises, par exemple des matières premières. Le marché au
comptant se caractérise par le fait que la livraison et le paiement coïncident dans le temps. Si par
exemple vous achetez un paquet d'actions au comptant par le biais de votre banque, vous devenez
actionnaire au moment de la remise des titres. L'opération se fait donc immédiatement ou très
rapidement (T+3, le règlement intervient généralement trois jours ouvrables après la conclusion
de l'opération).
En langage juridique, on parle aussi d'opérations "donnant-donnant".
Marché à terme
On entend par "opérations à terme" des opérations où le prix, la quantité et la date de livraison des
valeurs mobilières concernées sont convenus à la conclusion du contrat, mais où la livraison et le
paiement n'interviennent qu'à une date ultérieure. En général, on parle d'"opération à terme" dès lors
qu'il se passe plus de trois jours. Cette spécificité distingue clairement le marché à terme du marché
au comptant.
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Type
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Définition
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Opérations à terme inconditionnelles
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Les opérations à terme inconditionnelles ne prévoient pas de prime payable d'avance, dans la mesure
où les droits et obligations sont répartis à parts égales entre les parties et doivent
impérativement être concrétisés à la date convenue. En pratique, il s'agit des futures
(opérations à terme négociées en Bourse) et des forwards (opérations à terme négociées hors Bourse).
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Opérations à terme conditionnelles
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Contrairement aux opérations à terme inconditionnelles, les opérations à terme conditionnelles
réservent à l'acheteur le droit de décider ultérieurement s'il entend effectivement réaliser
l'opération aux conditions convenues. Ce droit rend le placement plus lucratif, de sorte qu'une prime
est exigée en contrepartie. Toutes les formes d'options sont des opérations à terme conditionnelles.
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