Evaluation des ETF et des fonds

Les placements collectifs de capitaux sont matérialisés par des titre de part sociale ou des actions. La quote-part au patrimoine d'un fonds correspond au rapport entre le nombre de certificats de participation détenus et le nombre total de certificats émis.

La valeur d'un certificat est égale à la valeur de la fortune collective, appelée valeur nette d'inventaire (ou net asset value, NAV), divisée par le nombre de certificats émis. Si la valeur de la fortune collective s'accroît, la valeur du certificat s'accroît également.

Les sociétés de gestion calculent et publient la valeur nette d'inventaire quotidiennement, ou dans certains cas hebdomadairement. Lorsque le fonds se négocie en Bourse, une entreprise tierce mandatée par l'émetteur calcule une valeur nette d'inventaire indicative (iNAV).

Emission et rachat concernant les ETF et les ETSF

Par rapport aux fonds de placement traditionnels, les ETF et ETSF présentent des spécificités en matière d'émission (creation) et de rachat (redemption) de parts.

Emission (creation)	Les teneurs de marché ont la possibilité d'obtenir de nouvelles parts directement auprès de la direction du fonds. Celle-ci émet de nouvelles parts, dont le produit est investi dans les différents instruments de placement du fonds. Ce processus accroît la fortune collective et le nombre de parts en circulation (creation).
Rachat (redemption)	Tout investisseur peut demander à la société de gestion qu'elle rachète ses parts. En cas de rachat, la fortune collective diminue à concurrence du nombre de parts remboursées (redemption). L'émission et le rachat de parts sur le marché primaire permettent de faire en sorte que les ETF et les ETSF se négocient à un cours proche de la valeur nette d'inventaire indicative (iNAV) sur le marché secondaire.