Les sociétés anonymes ne doivent
pas nécessairement être cotées en Bourse. Les
actions peuvent être en possession d'un cercle restreint de personnes (par exemple une famille). C'est ce
que l'on appelle une société anonyme privée. En engageant une procédure dite
«going public»,
une société
anonyme demande à être cotée en Bourse en devient ainsi une société ouverte au public.
Droits
Description
IPO
Initial Public Offering (IPO)
est l'expression anglaise utilisée pour désigner l'introduction en Bourse d'une entreprise. Une
société anonyme privée, dont le capital-actions était détenu jusque-là exclusivement par un
groupe restreint de personnes, devient une société ouverte au public du fait de la
cotation de ses actions en Bourse.
Le processus d'introduction en Bourse est piloté le plus souvent par une ou plusieurs
banques d'investissement.
Marché secondaire
On entend par marché secondaire
le négoce en Bourse de titres déjà émis. Les actions font principalement l'objet d'un
marché secondaire. Le marché primaire se réfère, lui, au moment précédant l'émission.
Free Float
Le free float (ou flottant)
désigne la part
des actions d'une entreprise qui n'est pas détenue en mains fermes (par exemple par
les fondateurs, le management, les investisseurs institutionnels). Il est réputé négociable à tout
moment à la Bourse. Bien qu'en mains fermes, les petites parts des investisseurs privés sont
également assimilées au free float. La cotation d'une entreprise dans le segment principal de la
SIX Swiss Exchange requiert par exemple un free float d'au moins 25%. Les blue
chips présentent le plus souvent
un free float encore bien plus élevé.
Option de surallocation
Lorsque, dans le cadre d'une introduction en Bourse (IPO), la demande d'actions est
telle que tous les intéressés ne peuvent être satisfaits,
l'option de surallocation
(ou green shoe) est activée. En d'autres termes, lorsque la demande dépasse largement le
volume d'émission (nombre d'actions émises), par exemple dans le cas d'un free float de
51% des actions, l'émetteur - pour autant que cela soit prévu par le
prospectus d'émission - peut libérer par exemple 2%
d'actions supplémentaires aux conditions initiales, de sorte qu'en définitive
53% des actions sont négociables en Bourse.
