Analyse axée sur le portefeuille

L'analyse axée sur le portefeuille examine l'évolution de la valeur des actions et d'autres formes de placement. Les cours ne sont pas analysés isolément, mais au regard de l'ensemble du portefeuille.

Analyse quantitative

L'analyse quantitative se concentre sur les indicateurs de rendement et de risque des titres, en s'appuyant sur la théorie moderne des marchés financiers. Elle utilise des grandeurs statistiques (écart-type, variance, covariance et corrélation) pour caractériser un papier-valeur. La structure d'un portefeuille ne peut être optimisée que par la combinaison de différents titres prenant en compte leurs interdépendances.

Modèles monofactoriels

Le modèle monofactoriel considère le portefeuille du marché comme un facteur déterminant des rendements futurs attendus des actions. Facile à manier, il est très largement utilisé. L'objectif consiste à identifier les actions qui ont un facteur alpha positif, c'est-à-dire un élément de rendement indépendant de l'évolution générale du marché.

Le CAPM (Capital Asset Pricing Model) est également très répandu. Il vise à déterminer le risque inhérent à une action en portefeuille et permet ainsi d'identifier des actions sous-évaluées, en comparant leur cours avec le cours attendu corrigé du risque.

Modèles multifactoriels

Les modèles multifactoriels distinguent entre risque systématique (risque de marché) et risque non systématique (risque spécifique à l'entreprise). Le risque systématique est à son tour subdivisé en plusieurs composantes. Cette méthode d'analyse est utilisée par des sociétés de conseil professionnelles, qui s'efforcent de structurer les portefeuilles de telle sorte qu'ils soient neutres par rapport à certains facteurs de risque et limitent l'engagement par rapport à d'autres.