Le clearing et le recours à une contrepartie centrale offrent les avantages suivants aux participants
de la SIX Swiss Exchange:
Anonymité post-trade
L'anonymat total des contreparties est assuré lorsque des transactions sont effectuées sur le
segment des blue chips suisses. L'identité des participants de la SIX Swiss Exchange est
toutefois divulguée dans le cas de transactions sur petites et moyennes capitalisations et
sur emprunts. Ce fait n'altère pas les dispositions contractuelles des transactions déjà exécutées.
Cette différence par rapport au modèle CCP anonyme traditionnel vise à optimiser l'exécution
des transactions à volume élevé sur des titres moins liquides.
Gestion du risque
En s'interposant entre les acheteurs et les vendeurs, la contrepartie centrale
ou CCP réduit le risque de contrepartie pour les participants et facilite la gestion du risque.
Elle recourt à toute une série de mesures destinées à limiter les risques pour les participants,
telles que:
l'appel de marge (risk-based margining);
le fonds contre le risque d'insolvabilité et
les assurances pour se protéger et mettre le marché à l'abri d'une défaillance des participants.
Compensation des règlements
Chaque participant a une CCP comme contrepartie unique, ce qui lui permet de réduire le
nombre de règlements à un par jour et par titre dans le cadre de transactions avec des
contreparties multiples.
Cela s'accompagne d'avantages financiers pour le participant:
limitation du nombre de règlements et par conséquent réduction des coûts de règlement;
diminution des frais fixes pour le back-office;
diminution des risques opérationnels et de défaillance de la contrepartie;
Le principe de la «livraison contre paiement» (delivery versus payment)
est maintenu puisque la compensation se déroule sur une base multilatérale avec la contrepartie centrale.
Le CCP Member Service Description fournit
de plus amples informations sur le service de contrepartie centrale et les avantages du clearing.
