Je nach Handelssegment geschieht der Handel an der Börse gemäss dreier verschiedener Marktmodelle.
Central Limit Order Book (CLOB)
In diesem Marktmodell agieren die Teilnehmer mit Aufträgen, Quotes oder volatilen Aufträgen. Zum
Handelsschluss gibt es eine Schlussauktion für Aktien und Anlagefonds, nicht aber für CHF-Anleihen. Ein
Handelsunterbruch, basierend auf dem Referenzpreis, ist möglich. Die Preisermittlung geschieht nach der
CLOB-Preisermittlungsmethode.
Welche Segmente werden mit CLOB gehandelt?
Blue Chips
Mid & Small Caps
Sekundärkotierte Aktien
Separate Handelslinien
CHF-Anleihen
Anlagefonds
Anrechte
Market Maker Book (MMB)
Dieses Marktmodell verwendet Aufträge und Quotes. Es gibt im Market Maker Book keine Schlussauktion, aber
der zuletzt festgestellte Preis wird veröffentlicht. Ein Handelsunterbruch findet statt, wenn
sich im Auftragsbuch Aufträge gegenüber stehen, die ausgeführt werden können, jedoch kein Quote vorhanden
ist. Preise werden quote-basiert ermittelt.
Welche Segmente werden mit MMB gehandelt?
Internationale Anleihen
Exchange Traded Funds (ETFs)
Exchange Traded Structured Funds (ETSFs)
Exchange Traded Products (ETPs)
Derivate (Scoach Schweiz)
Market Maker Book - Fill-or-Kill (MMB-FoK)
Bei diesem Marktmodell müssen die Aufträge vollständig ausgeführt werden und jede Ausführung muss mindestens
der Minimalstückelung entsprechen. Andernfalls wird der Auftrag zurückgewiesen und nicht im Auftragsbuch
nachgeführt.
Auch Quotes werden verarbeitet. Es gibt hier keine Schlussauktion, aber der zuletzt festgestellte Preis
wird veröffentlicht. Für die Preisermittlung wird die Minimalstückelung berücksichtigt.
Welche Segmente werden mit MMB-FoK gehandelt?
Internationale Anleihen, deren Erststückelung grösser ist als die kleinste handelbare Einheit
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Tabellarische Detailübersicht über die Marktmodelle (englisch)
