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Dans le négoce sur SLS, les exécutions de tous les ordres s'effectuent au cours Mid-point.
Les trois scénarios de conciliation suivants illustrent les types d’éxecution d’ordres de
SLS les plus communs.
Scénario de conciliation 1: conciliation complète ou partielle.
Les ordres sont exécutés les uns contre les autres au «cours Mid-point», en
d'autres termes le cours moyen entre le cours vendeur le plus élevé et le cours acheteur le
plus bas affichés à la Bourse principale au moment de l'exécution.
En cas de non-exécution ou d'exécution partielle d'un ordre, la portion non exécutée reste
dans le carnet d'ordres SLS.
Scénario de conciliation 2: deux ou plusieurs ordres exécutés du même côté du carnet d'ordres de SLS.
Lorsque deux ou plusieurs ordres du même côté dans le carnet d'ordres SLS peuvent être exécutés contre
un ordre reçu de l'autre côté, les règles suivantes s'appliquent au lieu d'une priorité temporelle:
Exemple 1: Le volume de l'ordre reçu peut être exécuté à parts égales contre des ordres
existants - aucune priorité temporelle
-
Si l'ordre reçu est inférieur ou égal à la somme des ordres exécutables de l'autre côté du
carnet d'ordres, il est exécuté en totalité. Le volume de l'ordre reçu est exécuté à parts
égales contre les ordres disponibles dans le carnet d'ordres. Le volume des ordres encore
disponibles reste dans le carnet d'ordres SLS.
Exemple 2: Le volume de l'ordre entrant ne peut pas être exécuté à parts égales contre des
ordres existants - priorité temporelle
-
Si l'ordre reçu est inférieur à la somme des ordres exécutables de l'autre côté du carnet
d'ordres, les ordres sont exécutés jusqu'à concurrence de leur maximum individuel, moyennant
un partage égal du volume de l'ordre reçu. Le volume éventuellement restant de l'ordre reçu
ne pouvant pas être exécuté à parts égales contre des ordres exécutables de l'autre côté du
carnet d'ordres sera exécuté selon le principe de la priorité temporelle. Le volume des
ordres encore disponibles reste dans le carnet d'ordres SLS.
Scénario de conciliation 3: conciliation au-dessus de la quantité minimale exécutable.
Si une quantité minimale exécutable a été définie pour l'ordre entrant, il sera exécuté uniquement
si l'autre côté du carnet d'ordres de SLS se situe au-dessus de la quantité minimale exécutable.
Le volume restant de l'ordre entrant restera dans le carnet d'ordres de SLS.
Les détails des règles de conciliation SLS figurent dans la
Directive 5: Services «Over the Exchange».
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